中国最土豪的三家公司——BAT，分别控制着三大视频巨头：爱奇艺、优酷、腾讯视频。依靠三大巨头的力量（资金、流量、技术、生态），给三家公司源源不断地输血。

　　2月28日，爱奇艺正式递交招股书，向SEC递交招股书，申请在纳斯达克证券市场挂牌交易，证券代码为“IQ”。爱奇艺拟募集资金15亿美元。由于实行AB股，无法满足国内“同股同权”上市条件，所以，上市地点只能选择美股。

　　从2010年4月正式上线月，爱奇艺PC端及移动端日活用户分别达到7600万和1.58亿，月均在线亿分钟。

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　　爱奇艺，成立于2010年。它成立那年，在线视频这个江湖已经是巨头林立。那时的它，就像刚刚注册进入游戏界面的菜鸟，全身上下几乎只有一条裤衩。

　　2010年1月，百度投资组建视频网站“奇艺”，龚宇出任CEO。如今，爱奇艺最大股东为百度，持股69.9%，第二大股东为小米，持股8.4%，龚宇持股1.8%。他 曾创立焦点网，先后担任过无限讯奇、搜狐的CEO。

　　江湖上第二批大佬，来自资本推动，各种融资、合并。在这个时代，激烈的竞争之下，大家烧钱的方向，开始转向版权。

　　2011年，“奇艺”改名为“爱奇艺”，主攻正版长视频。从成立第二年起，爱奇艺便开始了 付费会员制 。这，是其重要转折点。起初一直是苦熬，直到2015年移动支付普及，付费会员制终于开始爆发。

　　2013年底，爱奇艺斥资2亿元，购买了2014年湖南卫视《爸爸去哪儿》第二季、《快乐大本营》、《天天向上》等5档综艺节目网络独播版权。

　　视频网站的商业模式，有些特殊，本案爱奇艺，收入来源主要是三块，分别为线上广告费、会员费、内容分发。

　　内容。2015年-2017年，爱奇艺的版权资产主要包括电影、电视剧、综艺节目、体育赛事等，金额高达29.43亿、53.77亿、53.80亿，三年复合增速为35.2%。累计摊销为53.8亿。

　　以优塾吃瓜网为例，优塾吃瓜网只采购了网剧的独播版权，并按照预计十万点击量进行摊销，如果播放八万次，就摊销80%。

　　据爱奇艺招股书，2016-2017年，爱奇艺的递延收入为7.96亿、16.35亿，占当期营收的比例为14.54%、9.41%。

　　而这两个现象会对财报的直接影响就是，递延收入的增加，因此，我们可以采用递延收入变动这项指标，横向对比哪家的会员业务更好。

　　2016-2017年，爱奇艺递延收入的增长8.39亿人民币，占会员收入的比例为21.16%、25.02%，增速为18.13%。

　　对比中美两家互联网视频巨头，Netflix和爱奇艺，都值得长期跟踪研究。尽管爱奇艺目前巨亏，但如果从现金流角度，以及过去的发展重要节点上的战略决策来看，未来完全有可能对标 Netflix。

　　最后，补充一个声明，本研究报告所涉案例，仅做学术交流， 均不构成任何建议 ，韭菜们，市场有风险，风险需注意。千万不要一把梭。

　　此外，报告中所涉会计处理案例，均合情、合理、合法、合规，我们默认经过审计机构审计的所有财务数据真实可信。