“下一个英伟达”呼之欲出 A股沾ASIC必火 AI芯片又有新叙事？

liukang20243个月前 (04-27)166.SU吃瓜639

财联社12月19日讯（记者王碧微）又一芯片公司迈入“万亿沙龙”的大门。跟着成绩暴升、预期拉高，博通(AVGO.US)在近期一举成为美国第九家市值破万亿的企业，“下一个英伟达(NVDA.US)”之说也随之出现。

与英伟达主营通用型GPU不同，博通主营定制芯片即ASIC。华芯金通半导体本钱开创合伙人吴全告知财联社记者，ASIC架构一般比GPU和FPGA架构在人工智能方面完成更高的速度和功率。在此情况下，摩根士丹利估计，AI ASIC商场规划将从2024年的120亿美元增加至2027年的300亿美元，年复合增加率到达34%。

跟着ASIC的炽热，A股商场上也有不少企业因触及ASIC概念而股价走高。值得留意的是，大部分公司的ASIC芯片事务与博通的事务方向相去甚远，“虽然都是ASIC芯片，但ASIC芯片的规划是很广的，咱们首要是消费电子、智能家居这些，和博通的运用方向是不同的。”瑞芯微(603893.SH)证券部人士向财联社记者表明。

博通高预期带火ASIC

AI芯片架构首要包含GPU、ASIC、FPGA等，其间ASIC即专用集成电路，是指应特定用户要求和特定电子体系的需求而规划、制作的集成电路。

博通关于ASIC的高预期是ASIC概念近期得到商场重视的重要原因。

博通上周五发布的成绩陈述显现，博通的AI相关营收(数据中心以太网芯片+AI ASIC)同比陡增220%，全财年累计到达122亿美元。博通CEO陈福阳还在成绩会上表明，公司人工智能产品的销售额将在接下来的榜首财季增加65%，远远快于其全体半导体职业约10%的增加；一起还猜测，2027年商场对ASIC的需求规划为600亿至900亿美元。

对AI工业而言，如果说以英伟达GPU为代表的通用性GPU是“八面玲珑”，ASIC则是更“精准打破”。

“ASIC需求首要是客户能针对特定AI使命去做履行并优化运算效能, 一起削减不必要的功用，以完成更好的能耗功率。此外，也能到达比较好的本钱操控以及客制化需求。”TrendForce集邦咨询邱珮雯分析师告知财联社记者。

为何ASIC会在当下这个时刻点需求迸发，吴全告知记者首要有两点原因：

首要，系AI大模型正在从练习向推理改变所造成的。“以谷歌与博通协作的TPU为例，其架构首要便是适用于机器学习和深度学习的，其功用侧重于推理，而非练习、烘托等其他环节。”

巴克莱研报表明，现在，AI推理核算需求将快速提高，估计其将占通用人工智能总核算需求的70%以上，推理核算的需求乃至可以超越练习核算需求，到达后者的4.5倍。

其二，吴全告知财联社记者，这还与下流玩家想要脱节关于英伟达的依靠有关，“对定制芯片有需求的根本都是大玩家，类似于字节、Meta、谷歌，他们关于英伟达芯片能否长时间安稳供应是存在忧虑的。挑选ASIC，下流关于产品的掌控力更强，可以提高收购话语权。”

摩根士丹利在15日宣布的研报中以为，凭仗针对性优化和本钱优势，ASIC有望逐渐从英伟达GPU手中争夺更多商场比例。在此情况下，英伟达股价在接连多个交易日跌落。

不过，12月17日，花旗分析师Atif Malik、Papa Sylla发布陈述力挺英伟达，重申“这两种芯片将共存”，并估计到2028年，AI加速器的总商场规划（TAM）将到达3800亿美元，其间AI GPU将占有主导地位，占有75%的比例，ASIC则将仅占25%。

“定制芯片关于运用场景的要求很高，只要少数要害大客户才会有。”一位AI从业人士告知记者。邱珮雯进一步向记者表明，ASIC不像规范品那样大量出产，初期开发本钱高，且开发完成后，一般仅针对特定客户或运用去做履行，弹性度较低。

国产ASIC水涨船高

跟着博通预期的走高，A股商场也迎来新叙事，不少曾表明自己规划ASIC芯片的公司股价大涨。

到12月18日收盘，ASIC概念股寒武纪-U(688256.SH)当日股价涨超8%，创前史新高；全志科技(300458.SZ)股价涨幅为9.24%；瑞芯微、富满微(300671.SZ)股价涨幅均超8%；山石网科(688030.SH)、芯原股份(688521.SH)股价均涨超5%。

需求留意的是，虽然都是ASIC企业，但大部分ASIC标的出产的并非AI芯片，而是SOC等方向，很难获益于此轮AI ASIC的浪潮。

如瑞芯微，公司曾揭露表明公司可以“供给针对特定功用规划的 ASIC 芯片，含接口转化、无线连接、MCU 芯片等。”但瑞芯微证券部工作人员告知记者，不同于博通定制给客户用于大模型推理练习的ASIC，公司的产品下流首要是IOT，“其实这个职业是十分细的，每家的距离都是比较大的。”此外，山石网科自研的系ASIC安全芯片、富满微的下流更多是消费类电子、通讯设备、物联网等。

实际上，ASIC是半导体职业很常见的架构。

依据光大证券，WSTS将ASIC品种分为专用模仿电路、专用逻辑电路、数字信号处理器等，2023年ASIC商场规划到达2485.7亿美元，同比增加3.4%，占半导体商场比重高达47.2%。

国产的AI芯片厂商的确有许多挑选了ASIC方向，如寒武纪、云天励飞-U(688343.SH)等AI芯片公司的方向均是ASIC。但吴全告知记者，这并不意味着国产现在有时机和博通并肩。

“与CPU、GPU和FPGA等通用范畴的芯片规划比较，单一范畴的ASIC的规划或许更简单，这为包含部分国产AI芯片厂商在内的各种规划草创公司拓荒了范畴。可是，受制于商场太小、产品实力不行等原因，国内很少有高度专业化的ASIC被广泛商业化。”

以市值已超2500亿的寒武纪为例，本年上半年，寒武纪的营收仅约6500万元。虽然Q3公司单季度营收到达了1.21亿元然后大幅提高了前三季度的总营收，可是其间还包含了非经常性损益项目近5919万元。

在此情况下，ASIC带动的其他细分环节或许更受重视。

国泰君安以为，博通对ASIC商场的达观预期，显现了未来2-3年云厂将继续大规划的投入AI基础设施的决计，这将带动上游的光模块、交换机、PCB、高速线缆等工业链的继续昌盛。

现在，国内光模块龙头有光迅科技(002281.SZ)、华工科技(000988.SZ)等，高速交换机龙头有锐捷网络(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等，高速互联范畴布局的有中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、立讯精细(002475.SZ)等。

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