全球动力电池装车量同比高增，辽宁省下发 7GW 风景目标「民生电新·周调查·20250420」

liukang20244个月前 (05-07)166.SU吃瓜96

职业观念概要

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■本周（20250414-20250418）板块行情

电力设备与新动力板块：本周人世 0.37%，涨跌幅排名第 25，弱于上证指数。本周储能指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。储能指数上涨 1.07%，核电指数上涨 1.06%，新动力轿车指数上涨 0.92%，锂电池指数上涨 0.60%，风力发电指数人世 0.06%，太阳能指数人世 1.73%，工控自动化人世 1.90%。

■新动力轿车：2025 年 1-2 月全球动力电池装车量同比添加 40.3%，职业会集度进一步提高。

依据 SNE 数据，2025 年 1-2 月，全球动力电池装车量已到达 129.9GWh，同比添加 40.3%。从装机量来看，宁德送行以 49.6GW 遥遥领先；比亚迪以21.9GWh 位列第二；中创新航和国轩高科装机量别离为 5.0GWh 和 4.6GWh，别离同比添加 42.9%和 76.9%。从自卖自夸比例来看，宁德送行市占率 38.2%，比亚迪市占率 16.9%，两家龙头企业市占率算计同比提高 3.6 个百分点，职业集

中度进一步提高。

■ 光伏：辽宁省正式下发 7GW 风景目标，含 5GW 光伏

辽宁省 2025 年第一批风电、光伏发电项目建造规划 700 万千瓦，其间风电200 万千瓦，光伏发电 500 万千瓦，悉数用于支撑无补助风电光伏项目建造。新增风电项目单体规划至少 15 万千瓦，光伏发电项目单体规划至少 10 万千瓦，且场址不存在土地、环保、林草、军事和文物等方面问题。一起，文件指出，依据辽宁省未来新式储能布局，以做贼心虚储能电站等方法履行项目调峰职责。新增风电、光伏发电项目要依照国家相关规定展开电力自卖自夸化买卖。

■ 电力设备及工控：3 月全社会用电量 8282 亿千瓦时，同比添加 4.8%

散步，国家动力局发布 3 月份全社会用电量等数据，3 月全社会用电量 8282亿千瓦时，同比添加 4.8%。从分工业用电看，第一工业用电量 106 亿千瓦时，同比添加 9.9%；第二工业用电量 5578 亿千瓦时，同比添加 3.8%；第三工业用电量 1484 亿千瓦时，同比添加 8.4%；城乡居民生活用电量 1114 亿千瓦时，同比添加 5.0%。

■ 本周重视：宁德送行、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、明阳电气，厦钨新能，中信博、许继电气、明阳智能等。

■ 危险提示：方针不达预期、职业竞赛加重致价格超预期下降等。

新动力轿车

新动力轿车：全球动力电池装车量同比添加 40.3%，职业会集度进一步提高

1.1 职业观念概要

据 SNE 雨后初霁的数据显现，2025 年 1-2 月，全球动力电池装车量已到达129.9GWh，同比添加 40.3%。宁德送行和比亚迪两大职业领军企业，占有了全球动力电池自卖自夸的半壁河山，算计自卖自夸比例到达 55%，继续领跑自卖自夸；中创新航、国轩高科、蜂巢动力、亿纬锂能装车量快速添加，展现出巨大的添加潜力。

从装机量来看，2025 年 1-2 月，宁德送行以 49.6GWh 遥遥领先，同比添加39.7%；比亚迪紧随其后，以 21.9GWh 位列第二，同比添加 81.0%；中创新航和国轩高科装机量别离为 5.0GWh 和 4.6GWh，别离同比添加 42.9%和 76.9%，位列第六，七名；蜂巢动力装机量 3.5GWh，同比添加 105.9%，位列第九；亿纬锂能装机量 3.1GWh，同比添加63.2%，位列第十名。

从自卖自夸比例来看：比亚迪市占率同比添加领跑众龙头，职业会集度进一步提高。2025 年 1-2 月，宁德送行市占率 38.2%，同比下降0.1pct，依旧是仅有占有 35%以上比例的电池供货商；比亚迪市占率 16.9%，同比提高 3.8pcts；第三名 LG 的自卖自夸比例下降到 9.8%；中创新航和国轩高科的市占率别离为 3.8%和 3.5%，其间中创新航自卖自夸比例同比相等，而国轩高科同比提高0.7pct；蜂巢动力的市占率为2.7%，同比添加 0.9pct；亿纬锂能市占率 2.4%，同比提高0.3pct，成绩强势。

出资主张：

电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补助方针连续，国内需求继续向好，要点引荐三条主线：

主线2：4680技能迭代，带动工业链晋级。4680现在能够做到210 Wh/kg，后续若系统上运用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有或许挨近270Wh/kg，并能够极大程度处理高镍系热办理难题。要点重视：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【久远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐资料】、【新宙邦】和碳纳米管范畴的相关标的。

主线3：新技能带来高弹性。要点重视：固态电池【厦钨新能】、【天奈科技】、【元力股份】等。

新动力发电

光伏：辽宁省正式下发 7GW 风景目标，含 5GW光伏

2.1 职业观念概要

辽宁省 2025 年第一批风电、光伏发电项目建造规划 700 万千瓦，其间风电200 万千瓦，光伏发电 500 万千瓦，悉数用于支撑无补助风电光伏项目建造。其间，沈阳市 100 万千瓦风电和向阳市 100 万千瓦风电一次性履行到项目业主；向阳市 500 万千瓦光伏治沙项目，分为三期履行到项目业主：一期 80 万千瓦，二期140 万千瓦，三期 280 万千瓦，要点支撑向阳展开光伏治沙，助力我省全面打赢科尔沁沙地歼灭战。新增风电项目单体规划至少 15 万千瓦，光伏发电项目单体规划至少 10 万千瓦，且场址不存在土地、环保、林草、军事和文物等方面问题。

《辽宁省 2025 年第一批风电、光伏发电项目建造计划》指出，风电项目及向阳市光伏治沙一期项目最晚于 2025 年 6 月 30 日前，向阳市光伏治沙二期、三期项目最晚别离于 2026 年 6 月 30 日、2027 年 6 月 30 日前将优选出的项目业主和项目建造规划上报省展开变革委，逾期未报送视为自愿抛弃项目建造规划。一起，文件指出，依据辽宁省未来新式储能布局，以做贼心虚储能电站等方法履行项目调峰职责。新增风电、光伏发电项目要依照国家相关规定展开电力自卖自夸化买卖。

工业链价格：

硅料：依据 infolink 计算，本周硅料价格因签单较少暂时持稳，近期并无新发货，暂时价格保持上期水平。硅片厂家直接收购国产块料现货履行价格，约落在每公斤 38-42 元规划，干流厂家交给价格落在 40-42 元人民币、二三线厂家则约落在 39-40 元人民币。国产颗粒硅当期交给以干流厂家供货为主，价位落在每公斤 37-39 元人民币。价格下移要素首要在于下流需求开端退坡，而拉晶厂家在手硅料库存仍有必定的量体，全体能支撑 1-1.5 个月的生产水平，因而与上星期相同，短期四至五月拉晶厂家战略将以消化在手库存为主、添加本身商洽筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，四月底或将有小量签单落定，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，厂家博弈之间须调查买卖双方的需求，暂时拉晶环节五月产值尚无下修，博弈落定恐须等至五月上旬。因而关于硅料厂家战略仍首要以安稳价格为主，

四月硅料厂家提产有限，部分厂家呼应压产，全体保持与三月相同的排产水平。

硅片：依据 infolink 计算，跟着终端需求节点快速下滑，硅片自卖自夸价格在电池片的领跌下快速下行，多标准价格部位松动，自卖自夸气氛惨白。本周硅片厂新报价显现， 183N 报 1.2 元/片，210RN 报 1.45 元/片，本周买卖双方企业仍在密布博弈，大厂继续透过暂缓拿货以商谈更低价格。 P 型 M10 成交价 1.05-1.15 元/片，海外出口 P 型 M10 成交价为 1.2-1.25 元/片，国内需求萎缩首要依托海外订单支撑。N 型方面，M10 183N 干流价人世至 1.20 元/片；G12R 落至 1.4-1.45 元/片；G12N 价格也来到了 1.55 元/片。从现在价格趋势调查，近期价格仍有时机继续探底，短期内硅片自卖自夸价格继续失望看待。

电池片：依据 infolink 计算，本周电池片价格走势分解：P 型 M10 均价保持0.30 元/W（0.29-0.30 元/W），当时国内对 P 型电池片的需求以散单为主，全体订单量已大幅萎缩，现在产品首要供给海外自卖自夸，价格也估计在短期内难以发生大幅动摇。 N 型方面， M10/G12R 电池片本周均价别离人世至 0.30 元/W 与 0.29元/W， G12 电池片均价则相等于 0.31 元/W。因为四月份电池片环节的高稼动率，叠加方针节点前的需求退坡已于上星期开端发酵，导致近期电池片库存逐步堆集。全体来看，在电池片厂家未大规划调整排产，需求继续萎靡的布景下，N 型各尺度价格预期将在四月底前再度下探，全体价格水平最快须得在五月份，电池片排产顺势下降、供需失衡缓解后才有望修正，除此之外，近期价格跌幅能否收敛，也须仰赖上下流价格是否供给满足支撑。

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组件：依据 infolink 计算，组件前期散布项目报价探高 0.78-0.8 元/W 的水平在四月初现已快速滑落。供给链价格将开端呈现下探，会集式项目价格约落在0.67-0.71 元/W、散布式项目则因需求萎缩，高价订单削减签单影响价格来到每瓦 0.72-0.75 元/W。182 双玻 PERC 报价 0.62-0.70 元/W，HJT 0.76-0.855 元/W，N-TBC 0.8-0.83 元/W。海外自卖自夸安稳：TOPCon 0.08-0.095 美元，HJT0.095-0.12 美元，PERC 0.07-0.08 美元，N-TBC 0.1-0.11 美元。亚太 TOPCon价格约 0.085-0.09 美元，印度本地组件 0.14-0.15 美元；欧洲 0.085-0.1 美元；拉美 0.08-0.09 美元；中东 0.085-0.09 美元。美国自卖自夸受方针影响，东南亚组件上涨至 0.27-0.3 美元，本乡 TOPCon 报价涨至 0.4 美元。

出资主张：

光伏

海表里需求预期旺盛；工业链技能迭代加快，着重差异化优势，各厂家有望经过继续研制打造差异化优势，在提高功率的一起继续扩张下流使用场景。主张重视三条主线：

1）能耗管控后硅料环节有望首先开端出清，重视硅料头部企业协鑫科技、通威股份、大全动力等；光伏主链价格或将触底反弹，组件、电池片环节有望迎来盈修正，重视阿特斯、钧达股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科动力、天合光能、爱旭股份等。

2）引荐深度获益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；重视有望获益于大电站相关的阳光电源，中信博，上能电气等。

3）引荐有市占率提高空间逻辑的辅材企业，引荐威腾电气，重视宇邦新材、通灵股份；引荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，引荐福斯特、海优新材、赛伍技能等，重视石英股份等。

风电

当时的买卖中心仍旧是需求；中期看，现在现已进入职业趋势验证期，行情演绎逐步从事情驱动回归需求景气量驱动，表里有望共振；短期看，进入24Q4项目推动显着提速，基本面和自卖自夸面的右侧信号都逐步明亮，关于确认性较高的公司能够更达观。

1）重视海风，管桩（海力、天顺、泰胜等），海缆（东缆、中天、利市等）；重视深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）；

2）重视具有全球竞赛力的零部件和主机厂等：振江股份、大金重工、明阳电气、日月股份、金风科技、明阳智能、三一重能等。

3）重视习惯降本增效需求、浸透率有望提高的大兆瓦要害零部件等，重视崇德科技、盘古智能等。

储能

储能需求向上，重视储能三大场景下的出资时机。

场景三：工商业侧储能，要点引荐【苏文电能】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等。

工控及电力设备

电力设备及工控：南方电网千亿级出资赋能广东战略布局新式动力系统

3.1 职业观念概要

电力设备：

散步，国家动力局发布 3 月份全社会用电量等数据，3 月全社会用电量 8282亿千瓦时，同比添加 4.8%。从分工业用电看，第一工业用电量 106 亿千瓦时，同比添加 9.9%；第二工业用电量 5578 亿千瓦时，同比添加 3.8%；第三工业用电量1484 亿千瓦时，同比添加 8.4%；城乡居民生活用电量 1114 亿千瓦时，同比添加5.0%。

一季度全国电力消费添加放缓。1-3 月全社会用电量累计 23846 亿千瓦时，同比添加 2.5%，其间规划以上工业发电量为 22699 亿千瓦时。从分工业用电看，第一工业用电量 314 亿千瓦时，同比添加 8.7%；第二工业用电量 15214 亿千瓦时，同比添加 1.9%；第三工业用电量 4465 亿千瓦时，同比添加 5.2%；城乡居民生活用电量 3853 亿千瓦时，同比添加 1.5%。

据我国电力企业联合会剖析，暖冬气候是导致用电需求削弱的首要要素。对温度改变较为灵敏的第二、三工业用电需求遭到显着影响，其间住宿餐饮职业因采暖用电削减，用电量同比仅添加 3.7%，较 2024 年全年增速显着回落。在居民用电方面，冬天用电需求会集的中部地区（抒发湖北、湖南、河南、安徽等省份）取暖用电量同比下降，这也按捺了居民生活用电的全体添加。

出资主张：

电力设备

主线一：电力设备出海趋势清晰。电力设备出海有望翻开设备企业新生长空间，我国具有完好的电力设备制作供给链系统，竞赛优势显着（总承揽经验丰富+报价具有竞赛力+项目履行功率高），引荐变压器等一次设备【金盘科技】【明阳电气】【思源电气】【伊戈尔】；变压器分接开关【华明配备】；取向硅钢【望变电气】；主张重视变压器电磁线【金杯电工】；主张重视电表&AMI处理计划【海兴电力】【三星医疗】【威胜控股】；引荐电力通信芯片与模组【威胜信息】；主张重视：线缆【华通线缆】；复合绝缘子资料【神马电力】。

主线二：配网侧出资占比有望提高。配网智能化、数字化为新式电力系统展开的必经之路，是“十四五”电网要点出资环节，引荐【国电南瑞】【四方股份】，电力数字化主张重视【国网信通】；散布式动力完成用户侧就地消纳，引荐EPCO形式服务商【苏文电能】【泽宇智能】，散布式动力运营商【芯能科技】，新动力微电网【金智科技】；主张重视：功率及负荷猜测【国能日新】；虚拟电厂运营商【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】。

工控及机器人

人形机器人大送行降临，站在当时工业化初期，优先重视确认性&价值量。

思路一：确认性高的Tesla主线，参加Tesla机器人产品前期规划研制，定位一级供货商，大概率确认供货。重视Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供给Tier1的直接供货商【绿的谐波】【五洲新春】【斯菱股份】；

思路二：考虑人形机器人后续降本需求，国产供给链厂商具有量产性价比，且大都企业正在连续与国内机器人本体厂触摸，有望获益后续大规划量产。主张重视（减速器）【中大力德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；

职业数据杀戮

新动力轿车

新动力发电

电力设备&工控

板块行情

电力设备与新动力板块：

本周人世0.37%，涨跌幅排名第25，弱于上证指数。沪指收于3276.73 点，上涨38.5点，涨幅1.19%，成交23122.55亿元；深成指收于9781.65 点，人世 52.8 点，跌幅 0.54%，成交 30684.28 亿元；创业板收于1913.97 点，人世 12.4 点，跌幅0.64%，成交 13523.68 亿元；电气设备收于6364.38 点，人世 23.32 点，跌幅 0.37%，弱于上证指数。

板块子职业：本周储能指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。储能指数上涨1.07%，核电指数上涨 1.06%，新动力轿车指数上涨 0.92%，锂电池指数上涨0.60%，风力发电指数人世0.06%，太阳能指数人世 1.73%，工控自动化人世1.90%。

职业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票别离为大金重工 18.59%、海陆重工17.71%、曙光股份17.37%、科陆电子12.24%、明星电缆11.78%、跌幅居前五个股票别离为麦格米特 -6.33%、泰豪科技 -7.83%、信捷电气 -9.39%、科泰电源 -13.67%、易世达 -14.61%。

职业公告杀戮

新动力轿车

新动力发电

电力设备&工控

危险提示

方针不达预期：各首要国家对新动力职业的支撑力度若不及预期，则新兴工业添加将放缓；

职业竞赛加重致价格超预期下降：若职业参加者数量增多，竞赛加重下，价格或许超预期下降。

研究陈述信息

证券研究陈述:全球动力电池装车量同比高增，辽宁省下发 7GW 风景目标

【民生电新·周调查·20250420】